歐美股未回穩 亞股Q2才逢春 |元大投信

儘管美國經濟陷入衰退，但在新興市場中，亞洲股市的跌幅卻是

全球之冠！這不僅讓投資人對基本面良好的亞股開始起疑，就連

基金經理人也開始降低基金中亞股的比重。投信法人表示，只要

歐美股市尚未回穩，投資亞洲風險大於機會；建議國人等第二季

再進行布局即可。

自一月底全球股市出現恐慌性賣壓後，許多全球型與亞太型基金

的經理人，都紛紛降低基金在亞洲的持股比重。兆豐國際全球股

票基金經理人施伯昌就認為，儘管亞洲基本面仍然最受看好，但

在歐、美股市尚未見底的情況下，降低基金中亞股的比重，可以

將市場震盪對基金的報酬風險降到最低；因此目前該基金的持股

比例，已降低至七成。

元大亞太成長基金經理人李湘傑也表示，儘管新興亞洲基本面仍

佳，但現階段的布局是以防禦性為主，目前該基金正在進行持股

調整，持股比例雖然還有八成，但在一月底的股災發生時，持股

比重也曾低到七成。

保誠投信投資長張靜宜指出，目前亞洲股市已經跌深，照道理來

看應該是逢低布局的時機；儘管基金經理人並不會大幅減碼亞洲

的持股比重，但相對也將採汰弱留強（Selective）的方式，在亞

股裡加碼相對便宜的台灣、泰國股市，並著重防禦性較高，以及

具高殖利特性的公用事業類股。

新光投信表示，目前旗下亞洲精選基金的持股比重，雖維持在八

成，但在選股上也是以太弱扶強的方式挑選，並以各國的內需產

業為主。換言之，減低持股、布局防禦性內需股，是現階段亞洲

基金經理人都在做的事。

李湘傑補充，從外資近期對台股的買賣超情況即可看出，台股當

中具有防禦性色彩的股票，如中華電信等，最近都成為資金青睞

的對象；可見整體市場氣氛未明，投資人若要在此時進場，風險

絕對比機會要大。

群益投信國際部協理陳正芳表示，國際股市將會持續處於盤底的

格局，而這波盤底的時間，估計可能會拉長到三、四月，因此建

議投資人最好等到市場信心恢復，等第二季底部形成之後，再進

場進行布局。