基礎建設基金 Q1布局好時機 |保德信投信

看準中、印二國即將長期大興土木的商機，各家從二○○六年起

就搶發基礎建設基金，搶搭這波基礎建設財！基礎建設基金真的

可帶來可觀獲利嗎？現在布局是時機嗎？

若從已成立的基金平均績效來看，○七年以來的確表現比成熟市

場來得好。三檔基礎建設基金今年以來平均績效為一二．五％，

五四檔歐股基金平均為一一．三三％，七五檔全球股票型基金平

均則為九．二％、六七檔北美股票型基金平均為六．一三％。

再根據摩根史坦利證券預估，二○○八年亞股仍將有二五％的漲

幅，其中的投資主軸即為基礎建設。保誠投信投研部海外組資深

經理黃明仁指出，這個現象其實也反映在今年的中國、印度及其

他東協國家股市上，因此現階段趁全球股市已有回檔之際布局正

是時候。

黃明仁指出，根據彭博資訊統計，○七年以來，印度Ｎｉｆｔｙ

指數股價漲幅前十大的個股，都屬於基礎建設類，包括信實工業

、Ｌａｒｓｅｎ　＆　Ｔｏｕｂｒｏ等；而香港恆生國企指數○

七年以來漲幅前十大個股亦是屬於基礎建設產業範圍，包括中國

遠洋、中國中煤能源、中海集裝箱運輸等都有二○○％以上的報

酬。

黃明仁認為，當新興市場國家內需啟動，所帶動的景氣循環將不

只是短暫的三年、五年，若這些新興市場國家走的是像亞洲四小

龍國家的發展過程，那麼這波循環將會延續更久。並且一個國家

的發展乃是長程計畫，期間需要投入大量的人力、物力，將會衍

生出更多的商機，而且彼此環環相扣，因此他對於明年基礎建設

類股的看法並不悲觀。

黃明仁表示，○八年有利基礎建設類股的因素為主要地區的貨幣

政策仍然偏向寬鬆，在此環境下，雖然投資人因美國次貸風暴而

拉高風險意識，但龐大資金如政府主權基金、各國退休基金等仍

在尋找好的投資標的，以基礎建設類股的特性來看，具備著股息

率高、獨占性高、收益穩定的特色，將會持續吸引長期資金進駐

。

保德信全球基礎建設基金經理人黃榮安指出，預估二○○五年到

二○一○年全球每年新增的基礎建設投資將高達約三六九○億美

元，而此數字預估是二○○八年北京奧運預算的一五○倍，現在

說基礎建設商機已走完還太早！