保德信：電子股沒有悲觀理由

行情不穩定，外資為主的法人近期也忽而買超、忽而賣超，使得台股陷入盤整，十四日再下跌八四．六二點，以六四六○．○一點作收。對於台股未來動向觀察，保德信投信認為，新台幣匯率的變化及外資買盤何時回籠，是兩個主要的觀察重點，其中，新台幣匯率若恢復緩步升值，將吸引長線外資買盤持續進入台灣，也代表本土資金開始回籠，屆時行情將可樂觀期待。保德信持續看好電子股，認為電子類股若因第一季營收不如預期，再度出現回檔修正，反成為逢低買進的好機會。保德信投信認為，下半年電子類股仍將出現整體產業成長的行情，半導體受惠於全球半導體產業景氣復甦，使得無論晶圓代工或封裝測試業的產能利用率，預估均將持續維持在高檔。面板產業則受惠液晶電視的題材，而手機零組件也有低價手機在新興市場的需求暴增，成長動能十足的題材力拱。經過去年電子類股的大漲之後，許多投資人對於部分的業績成長股有過度樂觀的期待，以致於陸續公佈的一、二月營收不如預期之際，調節賣壓隨之出現，許多之前漲多的股票，近期都陷入了回檔修正。不過，保德信投信認為，從產業基本面來看，電子股並沒有悲觀的理由。近期在德國漢諾威舉行的ＣｅＢＩＴ資訊電子展，可望發表新的產品、技術，為電子產業帶來正面訊息。在未來看好的產業方面，保德信投信認為，手機廠商的存貨水準都在相對低檔，此外，半導體產業方面，隨著產能利用率提高，晶圓代工也渴望帶動ＩＣ封測上漲。今年以來，非電子類股包括了鋼鐵、航運以及金融等，都有可觀的反彈幅度。然而鋼鐵產業是否觸底回升，還是僅是波段性的反彈，仍須密切追蹤國際鋼價的走勢而定，若歐美鋼價持續上漲，則鋼鐵產業展望將轉趨樂觀。