台銀併土銀全民釋股估逾吸金千億 |台灣土地銀行

行政院繼○五年推動六家官股銀行整併，今年年初重頭戲擬再推出由

台銀合併土銀，並以全民釋股方式，釋股比率最高比率可達四九％，

若以兩家大型官股銀行合計市值二千六百億元計算，市場人士估計全

民釋股的吸金規模將超過一千億元。

行政院去年推動二次金改的官股整併，市場評價冷淡，特別是相關的

官股整併個股股價一蹶不振，得不到投資人的掌聲。行政院長謝長廷

表示，有人唱衰，也有人肯定，但官股及政府當局要對自己有信心，

目前行政院指示財政部及經建會研究台銀與土銀的合併案，若能成功

，新的台銀將可躋身世界前八十大銀行，而且在亞洲銀行排名也可以

擠進前十七大，成為亞洲區域龍頭銀行之一。

事實上，台銀與土銀兩家均為未上市銀行，且由財政部持有百分之百

股權，在立法院層層預算限制下，這兩家銀行根本無法在短時間內從

公開市場完成釋股，土銀原訂去年八月掛牌上市的計畫，就是一直卡

在預算案不能過關；因此，透過全民釋股的作業，可以一次到位完成

兩家銀行民營化，甚至公開掛牌機會也大大提高。

根據行政院初步預估，台銀與土銀合併後，總資產規模將超過新台幣

四兆元，達四兆三千億元，國內資產市占率達十七％，且在全球銀行

資產排名約是八十名。更重要的是，行政院也規劃部份海外釋股，創

造一家以「台灣」為名的亞洲區域龍頭銀行，成為行政院向國際市場

宣示的一項重要政績。

台銀與土銀沒有上市，因此沒有市價參考其釋股價格，不過，土銀去

年內部試算上市承銷價即是參考其每股淨值及同業合庫的股價，原則

上參考價訂在卅元上下，而台銀與土銀每股淨值相近，如果以這兩家

銀行接近三十元參考價計算，台銀總市值達一千六百億元，土銀也有

將近八百億元，合計二千四百億元的市值規模即使只用一○％拿來全

民釋股，推估從市場就要吸金二四○億元，再把釋股成數拉高到三成

，吸金規模就高達七二○億元。

原則上，經建會對台銀與土銀合併案的評估去告將在農歷年關後出爐

，市場人士指出，其釋股內容對金融股價的負面影響難免，特別是新

銀行等中小型金融股股價表現最為不利，而三商銀、合庫等官股銀行

因為肩負政策指標任務，且民營大型金控普遍都有基本面業績撐腰，

受到台銀、土銀全民釋股定案的股價衝擊性不高。