惠譽台灣：台銀海外掛牌 無吸引力 |台灣銀行

大陸的中國建設銀行風光在香港掛牌成功，我方政府有意以台銀與其

他行庫合併後，同步在國內外上市，但是惠譽台灣分公司副總李信佳

九日表示，與國際相比，台銀獲利能力不強，台灣市場又小，台銀至

國外上市，並無吸引力。不過，「如果台灣的銀行業可以將大陸納為

市場發展，在國際間就會有賣點。」

李信佳昨日與台北市外籍記者座談，應邀評論合庫與農銀的合併案表

示，新合庫的存放款市佔率達到一○％，而合庫將對農銀挹注資金，

強化體質，無論對金融市場與金融股而言，仍有正面意義，如果金融

改革的目的是降低政府對金融市場的掌控，提高市場效率，公股併公

股也可視為金改的一個過程。

但是在公股銀行或金控相互整併的趨勢下，公股機構的資產變大，他

說，「大到民營金控難以將公股吃下，或許有些人會更安心，但是這

樣的安排，將使金改的時程往後拖延二至三年」。

行政院透露，政府一○○％持股的台銀，將會是下一個合併的標的，

未來與民營或公股金融機構合併後，將規劃拿出二成至三成股權至國

外上市。李信佳對此構想表示，「不樂觀」。

他解釋指出，台灣企業至國外上市成功的案例只有科技業，這些企業

的技術強、公司治理好，以全球為市場，無論是台積電、鴻海或面板

業，因為在該產業領域屬於佼佼者，在國外上市才會成功。

台銀雖然資產有新台幣二．六兆元，在國內排名第一，但是銀行的獲

利不高。況且台灣的市場太小，即使台銀未來再併一、二家銀行，李

信佳說，以國際眼光來看，沒有賣點。

李信佳表示，大陸的銀行因市場大，通路達一萬五千家分行，內需需

求強，去年大陸前十三大銀行共締造一一○億美元的獲利，其中一半

來自中國建設銀行，惠譽預估，建行今年可望有五二億美元獲利入帳

。因此建設銀行在香港辦理首次公開發行，以十倍超額認購，一下子

就募到八百億美元。

由於國際投資機構在全球市場的資產配置都有既定的比例，他表示，

建設銀行既然吸走了這麼多資金，就會對其他地區的上市案件造成排

擠效果。因此，開發金控日前原擬發行的全球存託憑證未能成功，部

份即受了建設銀行的影響。

不過，如果台灣的金融業可以走出台灣，在大陸開設分行，經營版圖

相形擴大，國際機構投資人對台灣金融業就會重新評價。但是，李信

佳認為，台灣的金控或銀行如要赴外上市，應該是由曾在海外發行公

司可轉換債（ＥＣＢ）的民營金控最有希望，例如中信金、台新金加

彰銀、國泰金、富邦金等拔得頭籌，絕不會是公股行庫。而且，他認

為，為促進市場有效率，政府應該繼續降低對金融業的持股。