Kuro 撤銷股票公開發行 |飛行網

國內最大P2P業者飛行網Kuro，九月初與國際唱片業交流基金

會（IFPI）的官司敗訴後，突然決定暫停上市櫃輔導，並申請

撤銷股票公開發行，不必按時繳交財報，不僅財務透明度大為

降低，四、五十萬會員權益也無人監督。

IFPI控告飛行網侵害著作權案，台北地方法院一審判決飛行網與

陳姓會員侵權有罪，不但經營團隊都被判刑並處以罰金，連會

員也被處有期徒刑四個月，可易科罰金，並予以緩刑三年的處

分。此判決創下台灣第一起會員被判刑的案例，也是此類案件

全球第一個刑事判決。

「付費使用的會員也被判刑」，這個判決在會員間引起恐慌。飛

行網採用兩種收費方式，一種是按月扣款，一種是一次付清一年

會費。不少按月扣款的會員在九月停止扣款；付清一年會費的會

員，乾脆放著會員權益不用，八月才繳了上千元會費的Remi說：

「現在上網抓歌心裡都會毛毛的，只好放棄。」

會員不敢再上網使用飛行網提供的P2P平台，或停止扣款，或繳

了錢放棄權利，但飛行網聲明照常營運，網站更打出廣告「只要

提前續約就贈送i-Cash卡」，一方面持續吸收會員繳費，另方面卻

宣布停止上市櫃輔導、停止興櫃掛牌，連股票公開發行也決定撤

銷。

飛行網協理廖鈞德說，因為董事會評估公司短期內無法上櫃，加

上一審敗訴後，未來二審、三審是一個漫長的過程，「為了維持

管理成本，才決定取消公開發行」。

證券承銷業者分析，一旦公司撤銷公開發行，主管機關將由金管

會變成經濟部，單純成為登記有案的公司，也不必請會計師簽證

財報，「財務透明度大減」，即使飛行網財報早已出現獲利，但

四、五十萬繳交會費的會員，未來將無從得知飛行網的營運狀況。

日前下市的地雷股博達就是悄悄撤銷股票公開發行，被外界質疑逃

避監督。飛行網在初審敗訴後，竟也計畫採取相同作法，究竟是刻

意不讓訴訟對手得知獲利情況，還是打算在敗訴後「斷尾求生」，

引發外界各種不同解讀。

根據股市觀測站最新的半年報資料，飛行網目前資本額二點五億

元，手上現金達一點二二億元，每股淨值十點四三元。

由於國內數位內容下載環境逐漸成熟，飛行網近年成長快速，去年

光是Kuro月費收入突破三千萬元，年營收達三點二億元，扣除管理

、推銷、總務、研發費用，共獲利三千三百五十八萬元。

未上市盤商指出，飛行網是網路科技泡沫僅存的少數案例，若有

投資人願意投資，應該是看中P2P營利的商業模式，如今飛行網

因為智慧財產權訴訟自行申請撤銷公開發行，原本應屬於投資風

險，但飛行網向大眾收取會費，如何提出透明的財務結構，取信

會員願意繼續繳交會費，就要花點腦筋了。