證交所跨國交易 轉向東證所 |證交所

台灣證交所跨國連線交易規劃方向，將捨新加坡交易所，轉向日

本東京證交所，未來雙方若進行跨國交易，先採行建立「不對稱

」跨國交易的可能性較高。

與新加坡跨國連線交易，曾經是台灣證交所的「首選」，研議多

年，一度時機成熟；但據了解，由於雙方對期貨結算等的認知，

及主客觀因素，證交所已改朝向東證所跨國連線交易方向規畫，

並在本月初向金管會主委龔照勝簡報與東證所跨國交易的規畫案。

據指出，證交所高層指示相關部室，仍持續推動與國外證交所跨

國連線交易；但把與東證所的跨國連線交易列為積極規畫對象，

新加坡交易所似乎不再列為「首選」。

證交所說，跨國連線交易，是兩個證交所透過轉投資子公司證券

商作為「入口中介」等方式，受託兩地投資人代為買賣對方證交

所的上市股票，也稱為「對稱」的跨國連線交易。目前新加坡與

澳洲就是以此模式作跨國連線交易，交易成本最低。

另外，則是一方證交所用上述的「入口中介」，另一方證交所則

指定證券商代為替雙方投資人買賣對方證交所上市股票，為「不

對稱」跨國交易，交易成本一高一低。

證交所說，由於受到日本對證券商管理的法令限制，東證所不能

以成立「入口中介」的方式作「對稱」的跨國連線交易；因此未

來若有機會與東證所跨國連線交易，應會先採取「不對稱」的跨

國交易作為規畫方向，但整個主導權仍在主管機關。

東京證交所執行長鶴島琢夫3月曾率團訪問台灣證交所，東證所負

責規劃跨國連線交易的工作小組，並與證交所商談雙方進行跨國

連線交易的相關事宜；證交所隨後即在4月底函報主管機關雙方證

交所跨國交易規畫報告，最近並向龔照勝提出簡報。

證交所說，隨著通訊電訊費用及電腦設備建置費用的降低，與東

亞各證交所進行跨國連線，已成為東證所未來擴大其證券市場的

方向之一，目前除了台灣證交所外，東證所也曾分別與新加坡、

澳洲、韓國等證券交易所就跨國連線交易合作交換意見。

東證所去年以來，由於日本經濟復甦及外資擁入，日經指數迭創

高點，成交值也創下新高。去年成交金額達3.2兆美元，排名亞洲

第一、全球第四，約為台灣的4.5倍。目前外資投資比重約為35%

，也高於台灣。