吳乃仁談證交所前景 : 三年內 , 台灣看不出有任何政治風險 規模 |證交所

台股本益比首度落後香港，月初甫上任台灣證券交易所董事長吳乃仁

昨（十三）日表示，台灣企業Ｅ（即企業獲利）沒有問題，問題在Ｐ

（股價），政府應誘使閒置及停泊債券基金的資金投入股市，對於兩

岸所形成的投資信心問題，他說，三年之內，他看不出台灣有任何的

政治風險。對於證交所將來扮演的角色，吳乃仁首度提出「規模作大

、權力放小」的構想。

吳乃仁七月一日出任證交所董事長，在短短半個月，密集聽取十三個

部室簡報，他僅提出，為什麼要管那麼多，合理性在那裡？證交所應

力求維持市場交易秩序，其他的應該有別人來做。吳乃仁表示，日前

金管會主委龔照勝要他把證交所「作大」，他的解讀是把股市規模作

大、但證交所權力要變小。過去證交所管太多，很多事不是本身的職

責業務，卻都要限制。

吳乃仁舉例，現行對不同的行業，有不同管理辦法，但若無礙於交易

秩序，證交所不必主張管制，應回歸經濟部等其他部會管理，現行證

交所管理機制過於繁瑣，四十七項警示指標有等於沒有，他已交代全

面檢討現行警示制度。

至於長期以來證交所員工流動性低，對未來營運面可能形成潛在風險

。吳乃仁說，證交所是獨佔事業，不適合領取過高的酬勞，且人事不

流動，造成人才結構上的斷層，他會致力降低現有員工的薪資，拉近

與金融同業水準，提高人員的流動性。

同時，對現行股市觀測站的資訊揭露，吳乃仁說，資訊太多等於沒有

資訊。短期之內，將會推出「股市觀測站精簡版」，提供最實用的訊

息給一般投資人，但也保留「完整版」給法人使用。

台股本益比節節下滑，甚至落後香港，吳乃仁對此直言憂慮。他表示

，最近他與許多人都談到台股本益比問題。過去台灣半導體、光電產

業蓬勃發展，是高本益比所帶來的企業低廉資金成本支持，若本益比

長期偏低，將阻礙另一個新興產業的發展，這攸關台灣中長期經濟成

長趨勢。

吳乃仁表示，目前利率如此低，他無法理解如中鋼等有固定配息、投

資收益比定存佳的企業，卻仍無法吸引到市場熱錢的理由。且升息壓

力下，二兆四千億元的債券型基金如何導引到資本市場，進而提升Ｐ

，他在台糖任職期，手中有六百億元的閒置資金，全數放在定存，其

他國營事業、政府部門基金也是如何，政府應考慮釋出此龐大的資金

，投注股市挹助活水。

對於有人提出兩岸政治風暴是造成台股本益比偏低主因，吳乃仁認為

，股市投資不可能長達三十、五十年，總統大選剛結束，他看不出來

未來三年之內，台灣會有任何政治風暴。

至於上海、香港、南韓等主要敵手威逼，吳乃仁主張，台灣應儘速降

低資金進出障礙，創造吸引外資且有利可圖的環境。他進一步表示，

雖然香港市場在匯率管制及稅率上具有優勢，但台灣晶圓代工、面板

等重量級科技產業，也具有獨特的誘「資」之處。