興櫃配股排行 瀚邦科技排名第二 |瀚邦科技

在各家公司去年獲利出爐後，投資大眾接下來關心的則是股利股息的

發放，就目前已開完股東會確定股利政策的興櫃公司中，合世生醫以

配發十三元股利最高，慶鴻機電以三元的股息，搶下股息最多的公司

，其他公司大多也有不差的配股；但這是否意味值得投資人參與除權

息，恐不能一概而論，除了得考量員工分紅及董監酬勞外，還得看公

司的成長性而定。

截至五月二十一日止，二百多家興櫃公司今年有盈餘可供分派並已召

開股東常會確認者，總計有二十九家公司。這些公司中配股不配息的

公司共計十三家，配息不配股的公司則有五家，配股又配息的公司則

有十一家，顯示各家公司對股利政策並未因同屬「股本小、成長性高

」的興櫃公司而採行相同的股利政策。

就過去國內股市的發展經驗，高股利遠比高股息受投資人歡迎，雖然

這樣的投資觀念，這二年來在電子股大幅配股而使得股本快速成長進

而導致每股獲利遭稀釋下，有了局部性的轉變，但相較於集中市場的

公司，興櫃公司一般因股本較小，成長性也較高，因此，興櫃投資人

也大多仍維持著「重股利、輕股息」傳統思維。

因此，若由配股的角度來看，二十四家確定將配發股利的公司中，以

興櫃股王合世生醫出手最大方。該公司去年每股稅後盈餘達到一六．

八三元，不僅是興櫃公司中獲利最高者，而且是所有未上市（櫃）的

公開發行公司中，獲利第一名的公司；也因獲利突出，該公司去年一

口氣由可分配盈餘中，分派了十二元股票股利，再加上公積配股一元

，合計股票股利高達十三元。

除了對股東配股外，合世生醫也對員工分紅配股，總數計達五一五張

，占盈餘配股四．二二％，另董監酬勞金額二八五萬餘元，就比例而

言，並不算高，再加上該公司目前股本僅九千萬元，今年業績又持續

大幅成長，前四月營收五．四八億元，較去年同期成長一四四％以上

，預計除權後今年每股盈餘仍可達二位數，因此，合世還算是值得考

慮參與除權配股的個股。

合世之外，股利排名第二的公司為瀚邦科技，該公司目前資本額二．

二八億元，去年每股稅後盈餘六．二元，今年將配發四．五元的股票

股利，董監酬勞金額二四八萬餘元，也不算太高；只不過該公司員工

分紅配股總張數達一六七五張，占盈餘配股總數的一四．○二％，比

例較高了些。不過，該公司前四月營收已達四．四三億元，足足較去

年同期成長了四倍以上，顯示該公司仍屬快速成長期，營運成長仍足

以支撐其股本的成長，也是可以考慮參與除權息的個股。

其它股利超過二元的以上的公司，還包括了配發三．七四元的廣寰、

配發三．一元的順達科及配發二元的達信科及阿肯迪亞；配股介於一

．五元到二元間的公司，則有三全科技、東浦精密、研能科技、邁達

康及有益鋼鐵。

在高配息個股方面，目前股本三．○八億元的慶鴻機電，去年每股稅

後盈餘高達五．八八元，雖然獲利豐厚，且前四月營收仍較去年同期

成長四成以上，但公司為維持每年獲利超過五元的目標，今年配息不

配股，且員工也以發放現金股息而不配股。就股東角度而言，每股配

發三元現金股息，相較於目前五十元左右的價位，殖利率在六％左右

，遠高於定存利率，也不失值得參考的標的。

從殖利率與定存比較的觀點來分析，與慶鴻機電一樣具投資參考價值

的個股，至少還包括了友傳、佳邦、瑞穎、燁聯等個股，這幾檔個股

以目前股價來看，殖利率大約都在三％以上。當然從殖利率的觀點判

斷個股具不具投資價值，除了殖利率的高低外，也必須考量到本業的

成長性，否則賺了股息卻陪了股價，結果恐得不償失。

投資人是否要參加興櫃公司的除權息，除了考量到股利、股息的絕對

金額外，另一個角度則必須進一步思考，公司經營者會不會「重員工

而輕股東」，這可由員工分紅配股占盈餘配股總股數比例的高低來判

斷。由此來看，不少公司員工配股占盈餘配股總股數比例高達二○％

以上，將來縱使有填權行情，但股東權益已遭員工配股稀釋了不少，

也值得投資人留意。