統一光泉結親 外資關切 |光泉食品

統一企業前天宣布買下光泉三成股權後，卻忙壞了促成此案的關

鍵人物—統一執行副總經理羅智先。羅智先昨（2）日下午5時多

在台北統一大樓14樓辦公室，忙著接十多位國外基金經理人的電

話，最後乾脆使用多方通話功能，來了一場「電話法人說明會」

，一次答覆。

這些外國基金經理人都希望在第一時間瞭解統一的「下一步」，

以及未來的展望。去年12月31日，外資投資統一的持股比率為

11.83%；本月1日已累計增加到14.58%。統一投資光泉這一案，難

怪引起眾多外資投資人的關切。

上個月，荷銀證券曾針對統一企業做一份研究報告，標題是「統

一開始不一樣了！」其中提到統一處分非核心事業資產，例如萬

通銀行等，正式啟開統一企業真正的核心價值。

去年第一季，統一只有一場海外法人說明會；今年第一季則有六

場邀約。包括高盛在內，羅智先率領經營團隊赴上海、香港、歐

洲和美國等地。而不少外資已提出邀請，希望統一在第二、三季

到海外巡迴說明，羅智先目前還在排定時間。

統一股價從農曆年後約15元的價位開始一路上揚，昨天收盤價為

21.5元，上漲1.3元，總成交量約4萬張，其中，美林、花旗、英

商瑞銀、摩根大通等外資都有買進，三周以來的漲幅超過三成。

統一集團去年總營收2,400億元，統一企業本身是380億元。羅智

先多次感概指出，統一企業轉投資很多子、孫公司，但這些轉投

資的獲利，在統一企業的財報內卻未必會顯現出來。他曾說過：

「連自己人都不一定看得懂公司的報表，更何況是外資法人？」

不僅是他，財務出身的統一企業總經理林隆義也說：「若說統一

是食品公司，不如說統一是投資公司。」統一的食品本業只占

35%，轉投資事業占65%，外人自然就不容易看懂統一的財務報表

，外資更是「霧煞煞」。

羅智先出任執行副總後，大力推動「透明化」。他認為，只有透

明化，股東、投資人（含外資法人）才會對統一有信心。因此，

前天他親自到證交所說明統一投資光泉三成股權的事；昨天上午

更對十多家電子媒體詳細說明。

法人指出，統一很像法國食品大廠達能（Donnon）。以前達能是

什麼都投資，最後發現不對，花了六年時間進行企業組織重整。

完成後，淨值減少了18%，但市值卻成長一倍。

統一也是一樣，被法人認為沒有「聚焦」。但從統一賣掉萬通銀

行後，統一股逐漸到投資人的青睞。統一高層說：「統一是中概

股，也是傳產（食品業）龍頭，加上景氣好轉，法人看好也是應

該的。」

上個月，羅智先到上海舉辦說法人說明會，他很想知道現在外資

對統一的看法，只要他們想知道的訊息，羅智先都願意坦誠告知。