復華看今年台股 五族群有戲 |復華投信

復華投信24日舉辦「2024股債躍龍門 科技、台股贏家展望投資」 說明會指出，隨著美國通膨持續降溫，預期3或5月聯準會（Fed）將 降息，支持股市評價回升，在AI放量及半導體復甦的情況下，台股基 本面有撐看好五大族群，且外資有望持續回補，皆有助台股震盪走高 ，預期第三季在美國總統大選前震盪修正、選後可伺機加碼股債。

復華投信投資協理朱展志指出，2024年股債的資產配置上，開春由 於計息預期和財報帶動股市上漲，直到第一季末可增加公債與投資等 級債的配置。股市走勢方面，第一季Fed試圖壓低市場降息預期，利 率震盪回升、股市因資金行情而震盪走高；第二季市場預期Fed利率 政策明朗，利率向下、股市財報行情而樂觀走高。

需注意的是，第三季已經開始降息，可能因利多出盡、短期股市漲 多修正，直到第四季，美國總統選舉落幕，股市進入傳統旺季，政治 不確定因素消失，可伺機加碼股債；產業方面，半導體景氣逐季復甦 增強，CoWos產能在年中開始大量開出，手機、PC恢復成長，科技業 獲利預期上修。

朱展志也說，今年台股主動選股會有較大「創造超額報酬」的空間 ，由於台股成分股中位數的獲利增長（30.7％）預計將高於整體台股 指數（20.7％），顯示台股投資花費時間選股，獲得超額報酬機會較 大。

復華投信投資副理黃俊瑞表示，科技業的典範不斷在轉移，2024年 產業回到擴張循環，台股大趨勢上有AI新王牌，股價在利率的影響過 後，終將回到基本面的成長性，其中看好五大族群：一是AI與高速運 算，提供AI所需的高速運算晶片及雲服務供應鏈；二是半導體供應鏈 ，涵蓋先進製程、精密設備等領導廠商，這兩大族群最為看好。

三是電動車，因銷量增長，帶動車用零組件需求及軟硬體應用；四 則是新能源，永續環境與ESG趨勢，聚焦新能源的生產、儲存及運輸 等；五為自動化／智慧化，提升效率與降低成本的工廠自動化機器人 、零售與物流智慧化管理。

復華投信分析，CoWoS產能預期於2024年第二季大量開出，有利AI 供應鏈營運動能，相關供應鏈的股價可望提前於今年首季轉強；整體 2024年台灣企業獲利轉為雙位數成長、預估成長率19％，且股市評價 處偏區間中下水準、預估2024年本益比15.6，而過去五年區間在9.1 ∼20.3之間。