亞洲非投等債 寫佳績 |日盛投信

雖然美聯準會（Fed）降息預期再度延後，中國經濟也尚未全面回升，經濟仍存在不確定性，市場仍將震盪。債市方面，觀察亞洲各國非投等債近一個月來績效表現最佳，建議投資人可趁降息前伺機布局相關債券。

日盛投信固定收益研究團隊表示，儘管市場預期美國聯準會將延後降息，但今年降息趨勢不變，亞洲通膨溫和向下，讓亞洲央行存在寬鬆貨幣空間，加上企業基本面轉佳。

此外，中國房地產融資政策密集出台、香港新預算案取消房市印花稅，加上邊境國家債務壓力減緩，支撐整體亞債表現，使得亞洲非投資等級債券指數近一個月上漲1.1%。

國泰亞洲非投資等級債券基金經理人陳智傑指出，市場高度共識聯準會升息已告終，聯準會主席鮑爾表示需要更多經濟數據支撐降息決策，並重申今年降息的可能性。

而根據FedWatch數據，聯準會最快於6月啟動降息。觀察今年以來全球主要債市報酬率，亞洲非投資等級債延續去年11月以來的向上趨勢，表現最佳，勝過新興市場非投等債、投等債與政府公債。

陳智傑說明，在非投等債發行人信用基本面保持穩健，殖利率相對具吸引力時，藉由精選持債及著重信評較高的券種，仍能有較佳的風險調整後報酬機會。

在各國債市展望上，日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊分析，印尼持續推動經濟復甦，預期大宗商品及能源等需求持續，加上房市銷售情況穩定且境內融資狀況改善，預期相關債券價格將有所支撐，故建議可關注煤炭、能源、金屬及房地產等公司債表現。

在印度方面，政府積極發展基礎設施之下，鋼鐵需求將持續增長，而受惠印度14億人口且政府政策鼓勵寬頻基礎建設，5G用戶數成長快速，加上根據印度電力部預測，到2024年可再生能源項目投資將增長83%以上，達到約165億美元，故可持續留意鋼鐵、再生能源及電信等相關債券表現。

此外，越南經濟基本面強勁且工業化進程推動對能源和電力的需求，加上惠譽信評去年12月調升越南長期外幣評等為BB+，展望穩定，可觀察主權及發電產業債券表現。