Fed鴿聲響 布局投等債時機到

美國聯準會（Fed）最新利率點狀圖顯示，今年有機會降息三次， 且2025年與2026年有望再分別降息三次。投信法人表示，Fed維持鴿 派預期，顯示短期通膨升溫不必過度擔憂，政策不確定性降低，建議 加碼布局投資等級債基金，後市行情值得期待。

據統計，在Fed降息前三個月布局美國投資等級公司債，未來三個 月、六個月及一年的平均報酬，分別為4.2％、6.6％及8.5％，優於 每個月底進場的平均報酬，代表降息前進場將是最佳時機。

在瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，過去降息週期當中，美 國投資等級債的表現經常是一枝獨秀，優於非投資等級公司債、銀行 貸款及美股標普500指數等其他主要資產。目前利率水準仍在相對高 檔，建議投資組合在追求整體成長的同時，可搭配低信用違約風險的 投等債，以穩健的方式持續強化收益。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民分析，市場 普遍認為Fed有機會於6月開始降息，一旦降息將為美國投資級債市迎 來大多頭行情，其中，長天期債券存續期間長，未來若市場利率走低 ，相對短天期債券具資本利得（價差）優勢，漲升行情更值得期。投 資債券ETF的效益又明顯優於單一債券。

高盛資產管理固定收益董事總經理Sophia Ferguson認為，債券殖 利率處於高檔，目前投資級公司債的總報酬非常具吸引力，以最差殖 利率而言，目前美元投資級公司債是5.5％，英鎊與歐元的投資級公 司債分別為5.6％與3.9％，均為一年前的1倍左右，與疫情前平均水 準相較，也在1.4∼1.8倍之間，投資級公司債的總報酬正位於近十年 的高檔。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克強調，現階段 偏好投資級債不僅具備多元分散的優勢，也能提供具吸引力的收益水 準與潛在的長期總報酬機會，股票則採取多元分散策略，高品質股利 股能提供收益且評價面極具吸引力，並精選個別標的以參與市場漲升 機會。