主動式基金 新兵報到 |中國信託證券投資信託

債券ETF爆夯的年代，今年仍有三家投信發主動式債券基金，投信 法人指出，主動式基金還是有需求，以群益時機對策非投資等級債券 基金來說，到4月底規模達69.63億元，被市場稱為中信高評級公司債 （00772B）兄弟檔的中國信託高評級策略收益債券基金，市場詢問度 也很高。

中信投信表示，觀察近三次，2001年、2007年、2019年停止升息至 降息階段，高評級債券指數漲勢強勁，分別上漲45％、8％、11％， 因此在升息循環尾聲，高評級債券表現可期，而中國信託高評級策略 收益債券基金是汲取千億級規模、月配息機制的中信高評級公司債（ 00772B）經驗的升級版，核心配置高評級債，衛星配置增益工具，可 望創造更高的收益。

中國信託高評級策略收益債券基金經理人房旼強調，基金核心聚焦 在高評級債券，囊括國際級產業龍頭，不僅違約率較低，且體質相對 強健，並搭配增益部位，透過三大債種BBB債、非投等債、可轉債有 望點亮收益，且由專業經理人主動式操盤，有望靈活應對盤勢變化。

群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍分析，今年來債券 市場表現持續受到聯準會貨幣政策動向與官員談話立場所牽動，不過 近期來看，聯準會在最近一次FOMC會議上表示再度升息可能性偏低， 市場預估首次降息時間點遞延，但年內仍具有降息契機，非投資等級 債仍具投資價值。

從發債企業來看，無論是信評調整或是違約率表現，都顯示當前信 用風險可控，且自第一季財報公布後，今年美歐企業獲利增速上修， 在企業財務體質有所強化下，也令信用風險再降低，再搭配非投資等 級債擁有的收益優勢，仍可望吸引資金進駐，表現仍值留意。