天時地利人和俱備 日股還沒漲完 |中國信託證券投資信託

1989年泡沫經濟以來，日本歷經難堪的「失落30年」，但現在進入 天時地利人和，美中貿易衝突及疫情為日本重建完整半導體供應鏈的 契機，尤其日圓貶值帶動製造業與觀光復甦，日本經濟拐點出現，G DP創近年新高，日經指數與東證指數近期也雙創歷史新高，投信法人 認為，現在投資日本不算晚、股價天花板將是未來的地板，日股還沒 漲完。

中信日本半導體ETF經理人（00954）葉松炫指出，美中貿易戰延燒 ，日本趁勢對內推動半導體戰略，打造先進半導體製造環境與建設， 對外則協同包含台灣在內的國際夥伴，開發新世代半導體前瞻技術， 以2030年本土半導體產值翻3倍為目標，要找回日本半導體往日榮光 。

中信日本商社ETF（00955）經理人游忠憲表示，日本商社過往獲利 模式以進出口貿易為主，獲利穩定但估值不高，而如今已轉型成多角 化經營的綜合集團，轉型後毛利更倍數成長，不能再用過往方式評價 ，未來有機會持續領漲日本東證指數。

中信日經高股息ETF（00956）經理人王建武分析，東京證交所為提 升股市流動性，2022年起要求上市企業改善公司治理，並要求企業改 善股價淨值比與提高股東回饋。然而根據東京證交所統計，截至今年 第一季底，日本企業共持有295兆日圓現金、554兆日圓保留盈餘，整 體可動用資金極高，預期企業將持續配發股利。

看好日股後市，中信投信總經理陳正華11日宣布新推中國信託日本 ETF傘型基金，包含中信日本半導體ETF（00954）、中信日本商社ET F（00955），以及中信日經高股息ETF（00956），7月30日同步展開 募集，聚焦大型龍頭與半導體領域，且估值仍具潛力的企業，掌握日 本轉「股」契機。

野村投信強調，日本經濟成長持續處於復甦軌道，日本春鬥的薪資 調幅使日本的通縮轉通膨更顯堅定，日銀在10月將有升息可能，日股 後市續看俏。