美元強勢地位 仍有2大支撐

美國聯準會主席鮑爾明示降息，市場預期9月將降息1碼，近日美元 呈現下跌趨勢，短期內美元的強勢恐將面臨挑戰，外銀認為，仍有二 大因素支撐美元強勢地位，包括其他央行也同步降息，以及全球經濟 增長放緩的風險仍存在；國銀指出，降息訊號釋出有利於短期資產波 動，亦能減輕亞幣壓力，波動後將回穩。

滙豐銀行分析，高利率支撐美元的，但預期聯準會今明 年降息，美元強勢可能會面臨挑戰，但仍有兩因素支撐。首先是相對 利率的影響，雖然聯準會降息對美元不利，但其他央行也將同步降息 ；其次，全球經濟增長放緩的風險仍然存在，市場更關注美國經濟放 緩的影響，反而不太關注增長放緩可能對全球經濟帶來沉重的壓力， 若全球經濟增速變緩，在其他條件不變的情況下，美元有望維持強勁 地位，因此美元應不會出現明顯重跌趨勢。

星展集團指出，預計下周公布7月PCE平減指數和核心通膨率會較上 一季上升0.2％，是讓聯準會在9月降息時感到舒適的程度，而整體通 膨率和核心通膨率的年增幅略有上升，應會支持聯邦基金利率正常下 降25個基點，而非期貨市場預期的50個基本點。近一周美元指數約落 在101∼102.5區間波動，星展認為，美元指數在今年第四季可能將落 在約102.3左右。

中信銀行表示，全球央行年會正在舉行，預計聯準會會釋出降息訊 號，定調年底前貨幣政策的路徑，有利於穩定短期資產波動。由於長 期高利率環境，讓美元成為高收益貨幣，美國經濟略顯疲弱帶動降息 預期，觸發資金挪移，利差交易平倉壓力導致美元走貶。預期短線市 場波動回歸常態後，美元回穩，維持下半年美元指數100∼105區間盤 整看法不變。

國泰世華銀行預期，降息前美元會維持匯率強勢盤整，但當美國貨 幣政策趨於寬鬆時，則可能推動新興亞幣升值，隨著政策即將轉鬆， 美國債券殖利率趨降，對於亞幣的壓力應有所減輕。

新台幣部分雖將隨聯準會政策趨鬆而擺脫先前貶勢，回升幅度較受 限，後續應轉為橫盤震盪格局。