五大領域業績持續亮眼，統一投信看多後市

統一投信：AI投資疑慮抑制科技股評價 逢拉回仍可找買點

受到AI類股仍處於燒錢階段，獲利不如預期，引發估值過高的疑慮，近期全球科技股出現回檔修正。統一投信表示，市場對AI投資回報的疑慮，恐抑制科技股第四季評價上行空間。但AI仍是長線軍備競賽重心，投資人逢拉回找買點的操作不變。

針對AI投資的疑慮，統一投信說明，去年底市場對於雲端服務供應商（CSP）的資本支出是否能跟上AI伺服器的出貨規模仍存疑，但目前美國四大CSP的資本支出都已跟上預期。惟今年資本支出的高增速墊高了基期，明年可能會看到增速放緩。

不過，統一投信表示，整體來看，以目前的AI伺服器規模，預期明年CSP資本支出仍有上調空間，且AI伺服器的採購除四大CSP外，還擴散到GPU雲端平台、主權AI等更多元化的客群，顯示需求依舊強勁。

在AI投資機會方面，統一投信建議尋找業績還能加速成長的子領域：首先，關注重點為CoWoS產能擴充題材，台廠設備供應商出現搶奪日系設備商訂單與市占率的現象，本土相關廠商打入先進封裝商機的狀況預計在第四季持續發酵。

其次，AI資料中心建設需求旺盛，除了北美外，亞太、歐洲預計也會跟上，預期相關基建及電力、熱管理設備拉貨能見度高。

第三，資料中心網通加速升級，乙太網交換機進入加速期，AI網通傳輸升級，也促使光收發模組加速迭代，因此第四季看好800G交換器、高多層PCB、高階CCL等表現可期，且對於光晶片、光收發模組製造商，可望帶來業績的可持續性。

第四，微軟Windows 10將在2025年退役，催化新換機潮，但AI PC/NB單價偏高，預期將從商用PC開始滲透，相關零組件廠商將受惠。

第五，Apple Intelligence可望帶動AI手機換機潮。