主動式ETF，明年引領投資新趨勢

**主動型ETF明（114）年可望掛牌交易**

臺灣證券交易所（以下簡稱證交所）積極推廣多元投資管道，預計明年可望推出首檔主動型ETF。證交所邀請政大財管系教授暨投資人研究中心主任李志宏於其網站《觀點》專欄，撰寫「主動型與多資產型ETF的特性與投資思維」，探討主動型ETF的特色與投資策略，提供投資人參考。

李志宏指出，主動型ETF不同於被動型ETF，後者僅追蹤原指定之指數，而主動型ETF則由基金經理人依據研究分析和投資策略，調整其基金的組合與配置，企圖打敗基準指標創造超額報酬，結合了共同基金主動操作的特性。

對投資人而言，主動型ETF具有以下優點：交易時間靈活，可隨時買賣進出，提供日內流動性；透過經理人的主動操作，捕捉打敗基準指標的機會；每日公開揭露投資組合成分內容，資訊透明；由於集中在交易所交易，通路與行銷成本較低，費用率應較共同基金低；透過實物交割因應投資人贖回，無需賣出持有部位，不會增加交易成本及降低稅賦效率。

然而，李志宏也提醒，主動型ETF不代表績效一定會優於被動型ETF，端賴經理人的投資操作能力與績效；頻繁的買賣操作將增加交易成本，影響績效和波動度；費用率也較被動型ETF高。

此外，李志宏也提及多資產型ETF，其為一籃子不同種類資產組合（如股票、債券、商品、貴金屬、ETF等）的ETF。由於不同類型資產間的相關性較低，投資在不同類型資產市場可分散風險，建立較有效率、分散風險較佳的投資組合。

李志宏強調，投資人在考慮選擇投資工具時，應充分了解該投資工具的優劣特性。就主動型ETF或多資產型ETF而言，投資人應考量自己的投資目的與風險胃納能力，選擇適合自己屬性的投資策略與操作。