升息陰霾衝擊企業債市|台灣中油

**中油撐腰，企業發債降溫**

台灣央行降息腳步持續，企業發債熱潮退燒。櫃買中心統計顯示，7月以來，排除保險和金融債後，企業發債量大幅腰斬，8月至今僅405.4億元，較去年同期發債狂飆924.29億元大幅減少。 過去的發債大戶低調潛水，上半年積極發債的台積電下半年至今仍無動作。近期僅有中油按照計畫發行120億元債券，加上元大金控發行的63億元債券，勉力支撐低迷的發債市場。 企業發債量銳減的主要原因，在於大型企業的消失。今年上半年，「發債王」中油發了476億元、台電387億元、台積電343億元。但下半年以來，除中油發債120億元、台電發債100.5億元外，台積電發債大門仍緊閉。 值得注意的是，發債利率隨之提高。中油5年新券利率衝上1.95%、10年新券利率達2.03%；元大金5年新券利率直接站上2%、10年券也有2.1%；中龍鋼發行的10年券利率更高達2.25%。 券商主管指出，市場可買額度飽和，企業發債考量胃納量。加上發債利率上揚，以及壽險業今年大量發債，搶走其他公司債空間，壓縮發債意願。除台電和中油持續發債計畫外，台積電是否跟進發債，仍有待觀察。 今年上半年的企業發債量仍有水準，但下半年急速降溫。企業發債意願低迷，發債利率上揚，反映出台灣經濟在降息循環中，企業對未來持觀望態度。