ETF申購暫停 關注折溢價風險

**證交所提醒ETF暫停申購留意溢價風險**

近期，臺灣證券交易所（以下簡稱證交所）觀察到ETF市場，部分ETF因即將除息而暫停ETF初級市場申購，這可能對ETF的市價造成影響。證交所提醒投資人，在暫停申購期間，應特別留意溢價風險。

根據證交所說明，一般情況下，ETF可能會因投資標的相關市場停止交易、匯兌受限或基金保管機構無法執行相關作業等因素，而暫停申購或買回。

最近某些ETF因即將除息而暫停申購，是為了防止投資人於除息交易日前大量申購，導致除息時稀釋配息率，使每單位配發金額下降。依規定，發行人可以在特定情況下啟動暫停申購。

證交所指出，當ETF初級市場暫停申購，但次級市場買盤熱絡時，由於次級市場市價由供需法則決定，可能會大幅上漲，造成溢價。由於無法從初級市場申購新單位到次級市場，溢價情況將可能持續。

如果投資人在此時以高溢價買進ETF，未來在初級市場開放申購後，市價可能回落，投資人可能承受市價與淨值之間的價差損失。

證交所強調，投資人除了關注ETF的折溢價外，也應重視商品特性。例如，並非所有ETF都會因除息而暫停初級市場申購，部分ETF採用收益平準金機制，不會發生因大量申購而稀釋配息率的問題。然而，ETF並非保證配息商品，實際配息仍由發行人決定。