台土地銀推動SWAP業務，目標收益達550億|台灣土地銀行

公股銀行去年在SWAP（換匯交易）上獲利大豐收，八大公股銀行收益創新高，總計超過700億元，多家銀行年增率超過三倍。今年前二個月和第一季的初步統計顯示，部分銀行年成長，部分年衰退，但全年SWAP收益的關鍵在於美國何時啟動降息。多家公股銀行預估，今年收益大約只有去年的七至八成，全年挑戰突破550億元。

去年SWAP收益表現亮眼的兆豐銀行，獲利約158.7億元，其次是第一銀行接近150億元、華南銀行約100億元、合庫銀行約90億元、彰化銀行約88億元、台灣企銀約63億元，台灣銀行和台灣土地銀行也創下單年新高。不過，今年前兩個月，一銀和彰銀較去年同期略減，華銀、合庫銀、台企銀則成長。

央行在三月意外升息半碼後，公股銀行主管分析，台美利差已開始受到影響，但近期對換匯點數的影響不大。市場關注美國聯準會預計下半年降息的時間點和幅度，因此上半年SWAP收益應可維持前兩個月的水平。整體來看，Fed在六月後降息，台灣短期內應不會再調整利率，代表台美利差會逐漸縮小，但影響SWAP收益的時間點應在下半年才發酵，表現也就不如上半年，公股銀行將調整資產配置，以彌補SWAP收益下滑的部分。

華銀主管預估，上半年SWAP收益約為去年的八成，全年估計七成，接下來將積極鎖定債券，評估於升息循環後期逢殖利率高檔，適度拉長年期，投資風險權數較低的優質債券，提高債券投資部位。

彰銀主管指出，將密切觀察國際市場動態和資金流向，配合銀行資金狀況和隱含利率曲線的變化，調整部位，並在股、匯、債、拆款市場間調整資產配置，提升資金使用效率，增加期差交易獲取額外資本利得。

公股銀行認為，等接近美國降息時，SWAP的靈活性會更高，整體來看，上半年影響較小，下半年預期較明顯。全年SWAP收益仍有不錯機會，「希望能穩住，不要下滑太多」，有望突破550億元。