「保德信投信捕捉美債良機，掌握降息潮初階布局」|保德信投信

近期美國聯準會降息，對美債市場帶來一定程度的振奮，雖然美債價格已有回升，但依舊處於低檔。市場專家普遍認為，美國投資級債價格目前僅有93.36元，相較於歷史平均價103.13元，仍有相當的上升空間。在這波降息趨勢持續的背景下，進場撿便宜的機會已經出現。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示，美國投資級債券多由大型企業發行，基本面穩定，信用前景光明。然而，自2022年以來，聯準會的暴力升息使得債券價格大幅下滑，甚至一度低至84.03美元，跌幅超過20％。雖然9月降息後價格有所回升，但最新的93美元價格仍低於過去20年的平均水準，堪稱破盤價。

JPMorgan的統計數據顯示，今年上半年美國投資級債信評上調與下調的比率達到創紀錄的5.2倍，其中1,940億美元的債券被調升信評，而同期下調的債券僅有140億美元，這一結果反映出整體信評表現相當正面。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊建議，由於穩定的息收，美國投資等級公司債長期趨勢向上，只要價格低於歷史高點，就是介入的好時機。2022年的暴力升息後，目前的價格仍然低於歷史平均，因此建議投資人可積極布局投資等級債基金。

野村投信則指出，根據過去美國兩度降息的經驗，投資等級債券在降息初期六個月內都呈現上漲。即使目前投資等級債券的殖利率低於2022年和2023年，但仍然高於疫情前的2019年，而新興美元主權債和新興企業債的殖利率則仍在5％以上，對投資人來說具有相當的吸引力。

保德信投信強調，目前對基本面強勁的銀行業相當看好，預期其能夠有效應對後續可能上升的壞帳風險。同時，也對能源行業保持樂觀態度，尤其是油價有望維持在每桶70美元以上的水平，這將有助於支撑能源業發行人的獲利和去槓桿。在債券信評方面，建議投資人聚焦BBB級債券，並關注潛在的利差收斂機會。