兆豐投信聚焦殖利率調整，質優債券投資策略見效|兆豐投信

美國總統大選的結果提前在市場中反映出來，帶動美債殖利率大幅上揚，美元轉趨強勢。在這波市場動盪中，投信法人指出，美國至明年底仍可望有降息4至6碼的空間，過度反映的美債殖利率將會校準回歸。在此背景下，金融市場的波動與美債殖利率的彈升，為優質債券提供了較佳的進場時機。

第一金美國100大企債券基金經理人林邦傑表示，美債表現不僅反映了共和黨紅潮的來襲可能性，也同時消化了市場對降息速度過度樂觀的預期。他預期美債殖利率將修正回到未來市場預期降息持續下的合理水準。

9月聯準會啟動預防性降息循環，過往美國在首度降息後，債券殖利率通常會呈現下降趨勢。然而，此次美債殖利率在首度降息後卻大幅反彈。儘管市場對近期通膨上揚有所擔憂，但整體水準仍在疫情爆發後的範圍內，這不會妨礙聯準會持續降息循環，逐步貼近中性利率水準，投資級債券仍可望受惠於殖利率下行帶來的價格反彈。

兆豐投信的研究團隊認為，美國大選後的市場，投資人更期待既有利基且表現更穩定的投資題材。在債券價格受到利率與存續期間交叉影響的情況下，當市場利率降息1%，平均存續期間為13年的債券價格有望達到13%的上漲空間。

兆豐投信強調，目前市場預期未來每次FOMC會議均有可能降息一碼，當貨幣政策方向確定為寬鬆時，長線對於債市保持多頭格局仍有利。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊分析，市場在2024至2025年兩年間約有降息8至10碼的空間，將為美國債市帶來大多頭行情。長天期債券由於存續期間較長，若市場利率走低，將對短天期債券具有資本利得優勢，其漲升行情更值得期待。

元大投信預期，現階段的債券ETF兼具債息收益與潛在資本利得兩大投資主軸。由於通膨增速受控，聯準會立場聚焦降息步調與幅度，利率再走升風險有限，為進場債市提供了有利基礎。