「日股價值低估 擷機分階進場策略」|中國信託證券投資信託

近日，日股市場在多空消息交雜中顯得震盪不斷。不過，根據日本政府最新公布的數據，第二季GDP季增0.8％，這一成長率超出了市場的預期，年化成長率更是達到3.1％，顯示日本經濟狀況穩健。從估值角度來看，目前日經指數的預估本益比約在17～18倍，低於歷史平均數19.6倍，價位相對合理，吸引投信建議逢低分批布局日股基金。

在台灣市場，台新投信強調，日圓匯率的表現是當前投資關注的焦點。雖然短線市場反應聯準會降息循環，帶動美元指數走弱，日圓走揚，但由於仍處於相對低位，未來市場的風險事件仍可能影響美元走勢，進而波及日圓及日股。因此，投資者應持續關注未來市場動向。

投資策略方面，日本擁有完整的半導體產業鏈，從設備、材料、設計到製造，在美國去中化的策略下，日本有望受惠於製造業轉單效應。加上政府的大力扶持，長線來看，日本半導體產業前景可期，建議投資者逢低優先布局日本半導體ETF。

野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊指出，日本執政聯盟在國會選舉中失去多數席次，未來政策推行將需與反對黨合作。執政黨可能推出更擴張性的財政政策以獲得反對黨支持，而日本央行也可能暫緩升息進程，這將對短線日圓產生進一步貶值壓力。關於日圓匯率的中長線走勢，則將取決於美國經濟與貨幣政策的發展。

第一金投信則提醒，日本國會選舉結果將帶來政治變數，可能加大金融市場的波動。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平強調，日企盈餘未見大幅下修，獲利穩健，實質薪資成長翻正，有助於支撐日本內需與經濟成長。

中國信託投信分析認為，日本經濟基本面良好，企業體質優異，在AI相關應用蓬勃發展、金融政策改革發酵以及日本央行表態更加謹慎的背景下，日股後市可樂觀期待。看好投資於國內需求導向型股票以及落後於整體市場的中小型股票的吸引力。