台灣信證信託：短期債投資優勢顯現，短期效益卓越|中國信託證券投資信託

面對美國大選的不確定性以及川普當選下一任美國總統，美債殖利率不斷攀升，近期10年期公債殖利率衝高，長天期美債指數今年來表現下滑，但短天期債相對穩定。根據統計，截至11月15日，美國10年期以上公債指數今年來下跌4.1％，而1至5年期美公債指數則上漲2.89％。美國投資等級公司債指數1至5年期上漲4.89％，10年期以上公債指數則只上漲0.15％。從波動度來看，短債年化波動度小於2.4％，而10年期以上的長債波動則在10％至12％之間，顯示短期債券波動度較小，中長期債券波動度較大。

復華全球短期收益基金經理人黃媛君表示，長天期債券價格易受通膨預期及財政赤字影響，川普就任後的政策變動可能帶來不確定性和波動性。雖然美國聯準會利率政策高出通膨率約2％多，但預期降息步調將放緩，2025年降息趨勢仍將持續，因此短天期債券最直接受益。

美國投資等級公司債信用風險相對低，目前指數殖利率約5％以上，並且仍處於長期相對高位。加上美國10年期公債殖利率只比2年期高出13個基點，短債具有相似的息收和較低的價格波動優勢，成為債息累積較佳的資金出路。

對於投資人該如何選擇短債或中長期債，統一投信新金融商品發展處資深副總經理張美媛指出，如果投資人願意並能夠承受波動，投資中長期債券有機會獲得投資利得；若是保守型投資人，短債波動小，則可以保證穩定的收益。

中信投信美債20年（00795B）基金經理人張尹認為，長天期債券在降息循環中受惠最大，尤其在經濟衰退和不確定風險增加的時候。高評級公司債由於具有信用風險溢酬，利率較公債高，因此收益也較佳。