《證期局出手解決ETF對非成分股資金影響》

近期，台股ETF市場發展迅猛，規模已突破4兆元，一年內吸金逾1.5兆元，成為台股新的資金動能。然而，隨著被動式追蹤指數的ETF大量流入，對於非成分股可能出現資金排擠效應。針對此問題，金管會主委黃天牧在立法院財委會中表示，主動型基金同樣重要，可以培養資產管理人才，並促進市場均衡發展。

為此，金管會預計將開放主動式ETF及多重資產基金。證期局副局長高晶萍透露，投信投顧公會已將建議方案提交給證期局，將盡速評估，並在6月底前做出決定。至於主動式ETF是否必須追蹤指數，還是可完全開放，讓基金經理人根據評估與投資策略操作，這將根據公會建議案內容進行評估。

黃天牧強調，ETF目前已是庶民投資人非常關注的投資標的，是否已佔據台股決定性力量，仍需由證交所等機構進一步分析交易量變化。ETF作為追蹤指數的被動型投資，基本算是台股穩健的力量，但隨著ETF發展的熱絡，金管會近期推出的平準金機制等三面項、六大監理措施，都是符合國際監理趨勢，並讓投資人更了解投資風險與資訊。

由於ETF是複製指數的被動型投資，成分股多為科技股，隨著ETF投資規模的劇增，納入成分股的個股可能享有資金行情，但也可能對非成分股造成排擠效應。黃天牧表示，這是金管會希望市場均衡發展的考量之一。

高晶萍解釋，為了促進市場均衡發展，證交所與投信投顧公會已進行研議，發展主動型ETF與多重資產ETF。這將根據國內投資人需求、業者發行意愿、設計商品是否有吸引力與配套措施來定調，預計6月底前完成定調，並讓業者有足夠時間設計相關產品，盡快推出市場，為投資人提供更多選擇。