台灣法人樂觀看待Fed降息消息|保德信投信

美國聯準會（FED）於12月利率決策會議中，如市場預期般宣布降息1碼，但同時將2025年的利率中位數預估從9月的3.4％上調至3.9％。這一變動引發了美股的大幅下跌，不過，市場法人普遍持正面看法，認為明年降息幅度可能縮減兩碼，這反映了經濟體質的穩健與市場韌性的提升。

保德信投信指出，聯準會主席鮑威爾在此次會議中再次強調，將根據經濟狀況發展來調整貨幣政策，並表示未來的政策將依數據為依據。這一立場已經適度回應了市場的疑慮，並且在「higher for longer」的利率環境下，也反映了美國經濟基本面表現的堅實。

保德信市場策略團隊主管葉家榮解釋，聯準會此次「鷹派降息」的主要原因是，雖然通膨仍然高於2％的目標，但經濟成長超出預期。加上川普總統可能推出的貿易、稅收以及移民政策對全球經濟格局的不確定性，聯準會對未來降息的預期進行了「審時度勢」，為明年採取更謹慎的貨幣寬鬆政策奠定了基礎。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏分析，此次決策的內含意義是「所有方向已經反映完畢，不必過度擔憂」。他指出，美國就業率顯示通膨上漲空間有限，並提醒投資人關注川普鬆綁科技監管的政策，市場的負面影響正在縮小。

鉅亨買基金投資研究部則根據最新預測，2025年美國實質經濟增長率微升至2.1％，失業率下調至4.3％。這些數據顯示，聯準會認為2025年的經濟表現將與2024年相近，且勞動市場仍具穩健支撐。此外，聯準會對長期利率區間的預期上調，意味著中性利率的估值有所提升。鉅亨買基金認為，中性利率的上調象徵著AI技術推動生產力提升，增強了經濟增長的潛力，對企業獲利與股市長期表現將產生正面影響。