台灣股市新趨勢：匯豐銀行揭示三大關鍵指標|匯豐(台灣)商業銀行

近期美元走強，對全球金融市場帶來顯著影響，外資銀行普遍認為，市場對美國長期利率偏高和貿易緊張局勢的擔憂，導致部分新興市場和前緣經濟體的股市在第四季陷入困境。然而，大陸、台灣和印度卻在眾多新興市場中表現突出，成為今年最亮眼的明星。未來市場走向將在很大程度上取決於美元走勢、中國大陸的放寬政策以及貿易政策的進展。

銀行分析師指出，今年新興和前緣經濟體股市大致表現良好，但第四季受到美元升值壓力，特別是對於早已面臨內部環境挑戰的巴西等拉丁美洲國家來說，情況更加複雜。政策的不確定性也對亞洲部分新興市場造成影響，例如中國內地股市在第四季轉趨向下。

MSCI台灣指數今年截至12月23日的表現已超過32％，匯豐(台灣)商業銀行認為，強勁的結構性增長是亞洲和前緣股市今年表現良好的關鍵因素。展望明年，AI技術將繼續推動收益成長和經濟生產力，預期各國央行將持續降息，但通膨仍將持續，若通膨導致聯準會放慢寬鬆政策，將對市場表現構成挑戰。

渣打銀行分析師表示，若美國加征進口關稅或地緣政治緊張局勢加劇，可能會削弱投資人信心，但亞洲股市仍是核心部位，預期該地區2025年每股盈餘成長將保持在12.5％的高位。台股作為核心部位，而南韓容易受到美國進口關稅和不斷升級的政治緊張局勢影響，增加全球貿易的不確定性，因此對南韓股票持保守態度。大陸則可能嘗試增加對非美國市場的出口，並加大刺激措施來提振內需，以抵銷美國進口限制的影響，因此將其股票視為核心部位。

星展集團投資總監辦公室強調，雖然美國總統選舉引發市場波動，但長期來看，亞洲和大陸將迎來更有利的政策確定性。目前市場普遍預期美國將對出口至美國的商品實施更多關稅或管制，但由於供應鏈持續多元化，新關稅措施對企業信心的影響可能不如過去嚴重。預期隨著全球利率下滑、企業獲利能力穩定，以及評價面的深度折價等因素，將支持股市長期向上的趨勢。