台灣期交所推出全新組合委託退單策略

台灣期貨交易所近日宣布，為了確保市場交易穩定性，將從5月起將動態價格穩定措施擴大適用範圍至台指選擇權。這項新措施將對台指選擇權組合式委託進行更嚴格的檢核，主要關注買賣申報的兩契約可能成交價是否超過即時價格區間。若超過，將會進行退單處理，以維護市場秩序。 舉個例子來說明，假設台指選次近月履約價9,600賣權的即時價格區間上限為250點，下限為0.1點，而履約價9,500賣權的即時價格區間上限為240點，下限也是0.1點。如果交易人使用IOC市價委託，買進9,500賣權、賣出9,500賣權10口做多頭價差組合式委託，將會發生什麼情況呢？ 根據當時的委託簿試算，履約價9,500賣權的可能成交價有45.5點3口、46點3口、165點2口、255點2口，而履約價9,600賣權的可能成交價則有50點6口、48點4口。在這種情況下，履約價9,500賣權（45.5點）與履約價9,600賣權（50點）的成交將會是3口，履約價9,500賣權（46點）與履約價9,600賣權（50點）的成交也會是3口，履約價9,500賣權（165點）與履約價9,600賣權（48點）的成交則是2口。 但是，因為9,500賣權的可能成交價高於即時價格區間上限，所以剩下的2口組合式委託將會被退單。這樣的規定，將有助於避免市場過度波動，保護投資者的利益。