臺指選基準價設定四要素|台灣期貨交易所

臺灣期貨交易所（期交所）近期宣布，將於5月底將其動態價格穩定措施擴大適用範圍至臺指選擇權。這項新措施將對即時價格區間的上、下限進行規範，以確保市場的穩定性。這項措施對於投資者來說是一個重要的消息，因為它將影響他們在臺指選擇權市場的交易。

根據期交所的說明，新的即時價格區間計算公式為：「即時價格區間上限＝基準價＋退單點數」、「即時價格區間下限＝基準價－退單點數」。這意味著，當投資者發生退單行為時，價格將會在這個範圍內波動，從而降低市場波動性。

現行國內股價指數期貨基準價的原則是採用「前一筆有效成交價」。如果沒有符合條件的成交價，則會改採「有效委買委賣中價」。在極少數情況下，如果連這個價格都無法確定，基準價將由期交所根據一定標準來決定。

對於臺指選擇權的基準價訂定，期交所表示，由於臺指選擇權深價外或遠月份契約的流動性較低，其成交時間點及價格多不連續，因此即時性或參考性較差。為了解決這個問題，臺指選擇權的基準價將以選擇權評價模型來計算盤中基準價。

評價模型參考的參數條件包括標的價格、波動度、利率以及履約價格和距到期時間。以一個簡化的例子來說，如果臺指選擇權某履約價格契約盤中退單點數皆為215點，那麼在10:00:00到10:00:04這五個時間點計算的基準價將會有所不同，從而導致即時價格區間上、下限的變動。

這項新措施將對臺指選擇權市場的投資者產生影響，因為它將改變市場的價格波動範圍。對於投資者來說，了解這些變動並適應新的交易環境將是必要的。