「元大證券帶動ETN發展，規模五年內目標達2,000億」｜元大證券

台灣金融市場再掀波濤！指數化商品新生力軍——指數投資證券（ETN）即將在4月30日正式上路。首發計有十檔ETN將掛牌，發行券商樂觀預期，ETN將成為市場新興力量，其稅費優惠及無追蹤誤差等特性，讓其發展潛力不容小覷，甚至有望超越傳統的指數證券投資信託基金（ETF）。在法令限制下，未來五年市場規模有望上看2,000億元。

根據證期局最新公告，十檔ETN申報總額達55.25億元，預計首日掛牌金額將超過22億元。若申購熱絡，業者還可以申請增額。證期局試算，目前核准十家券商可發行ETN，市場規模最高可達5,265億元。

全球首檔ETN於2006年由巴克萊銀行推出，主要連結商品指數，在紐約證券交易所掛牌。當時由於商品投資管道受限、資金門檻較高，ETN讓投資人以較低資金門檻，將投資觸角延伸至平常難以接觸的市場。

元大證券透露，目前美國ETN總市值規模達220億美元，其中連結股票指數商品占比最高達75.5%，原物料占比20.7%。值得注意的是，在股票分類中，MLP（Master Limited Partnership）占比達43.2%，主要因為MLP價格穩定、高股息特性受到投資人青睞。

4月底將首發十檔ETN，其中七檔在台灣證券交易所掛牌，三檔在櫃買中心掛牌。現階段ETN不對外資、陸資、壽險法人投資開放，並有不得當沖、信用交易、借券、零股交易等限制，以及不得作為權證標的及擔保品、定期定額、綜合交易帳戶等限制。