台灣債券基金：2022年傲人收成揭秘

2019年真的是債券市場的豐收年啊！大家應該都有聽說，美國聯準會（Fed）的政策從升息轉為降息，這對風險債券來說可是個大利好。2020年呢，雖然美國和其他主要國家還是維持寬鬆的貨幣政策，但想要複製2019年的好成績，可能還得再加油呢！Fed在2019年降息三次，跟2018年的升息政策相比，轉變可大了。2018年底，投資人預期Fed會升息，所以債市就調整了，到了2019年，價格就大反彈了。不管是公債、投資等級債還是高收益債，2019年都交出了亮麗的成績喲。 理柏（Lipper）統計，台灣境內外的債券基金在2019年幾乎都獲得了正報酬。特別是高收益債券基金和新興市場債券基金，很多基金的漲幅都超過了一成，美國高收益債、亞洲高收益債和新興市場強勢貨幣債券基金表現最亮眼。另外，投資等級債基金在2019年也表現得非常好，漲幅超過一成，這可是近年來難得的好成績。雖然台灣核備的美國公債基金不多，但全球債券基金主要投資於美國等成熟市場的公債，也出現了少見的好表現，漲幅在4%到5%之間。 但是，2019年還是有像阿根廷違約這樣的風險事件，影響了新興市場當地貨幣債。另外，歐元在2019年表現弱勢，歐債基金轉換成新台幣後的漲幅也縮水，表現稍微遜色。市場對於2019年的通貨膨脹預期還是偏低，所以通膨連結債基金的表現也不及其他債券基金。 看來，2020年的央行政策還是關鍵。群益投信指出，利率期貨顯示，Fed在2020年上半年再降息的機率不高。美國十年和三個月期公債殖利率利差轉正，這是個正面訊號。各國央行積極寬鬆的政策，對於支撐經濟和金融市場氣氛很有幫助。美國高收益債利差維持平穩，沒有擴大，這代表市場信心還是強的。美林牛熊指數也顯示，市場情緒並未過度樂觀。 富達投信基金經理人夏苔耘說，目前投資人對於2020年的心態偏向審慎樂觀，沒有過度樂觀。從高收益債的利差來看，投資人還是有警戒心態，這反而是個好現象。在各類債券中，亞洲高收益債的基本面很好，價格也還合理，投資機會相當多，但金融市場的波動是難免的，所以還是偏好美元債比較穩妥。