台股ETF發展：股票債券化推動錢景光明|臺灣證券交易所

殖利率成為台股ETF後市關鍵，市場利率穩定帶動投資風格轉變。近期，由於市場利率普遍低迷，不僅債市難以獲利，法人對台股的投資觀點也出現變化。據了解，目前市場上已經出現「股票債券化」的趨勢，即比起追求價差，穩健的報酬率更受重視。這一趨勢對於那些貼近台股龍頭股或權值股、股息收益的ETF來說，將帶來更明顯的發展動能。 去年，多家公股行庫在財務投資上取得豐碩成果，其中台股投資的增長尤其引人注目。在選股上，這些行庫普遍傾向於選擇高殖利率的個股，例如合庫選股的平均殖利率水準最高達到9％，其他行庫的平均殖利率水準也都在5、6％左右。這顯示了殖利率已經成為台股投資的「王道」。 在這種市場環境下，台股ETF未來的發展空間被看好。根據數據，目前ETF的受益人數絕大部分為自然人，例如元大台灣50ETF的總受益人數為10.34萬人，元大高股息ETF的總受益人數則為18.77萬人。雖然法人投資戶數佔比不高，但投資規模卻相對較大，甚至有相關投資部位占ETF總規模比重已達半數。若法人未來基於風險和收益的考量，更加重視ETF，預計將加速ETF規模的擴張。 此外，臺灣證券交易所也積極鼓勵投信發行更多元化的台股ETF標的，以滿足投資人的多樣化需求，並降低對單一個股的投資風險。目前，除了原先鎖定的自然人投資目標群，法人也開始積極投資ETF，以追求更好的投資效果。這一現象讓金融圈人士對ETF在國內股市的發展潛力持樂觀態度。