星展台灣商銀Q4聚焦固收資產預期

近期數據顯示，星展集團對美國經濟的展望持穩健態度，預期美國經濟將軟著陸。對於當前利率環境，星展認為，儘管美國政策利率已接近高點，但聯準會並不會立即降息，而是將在暫停升息的期間持續縮減資產負債表，並預計實質利率將上揚，貨幣政策將持續緊縮直到通膨回落至目標。面對這樣的經濟環境，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉提出以下建議： 陳昱嘉表示，在這樣的利率環境下，信貸和股票等風險資產的表現未必會受到太大影響。他建議投資者維持看好具有經濟護城河，並能夠持續獲利和成長的優質股。在各大股市中，美股和日股是相對看好的區域，而新興亞股（不含日本）由於價格低廉，也是值得關注的投資目標。陳昱嘉還提到，陸股的潛在政策利多也是新興亞股表現的一個關鍵因素。 在債券配置方面，陳昱嘉建議投資者著重於存續期間介於三至五年，評級為A/B BB的投資等級信貸，這類債券在長時間高利率環境下表現較佳，並能在市場震盪時降低對投資組合的衝擊。他看好年化殖利率介於5至6個百分點的投資等級債，並認為其表現將優於高股息股票。 此外，陳昱嘉強調，黃金應該被納入投資組合中，作為對應市場震盪的風險分散工具。黃金與股債的相關性低，能有效降低投資組合的波動。預估金價未來有機會上漲至2,050美元，尤其在哈戰擴大時，金價可能會迅速達到這個水平。