柏瑞投信：挖掘非投資等級債的獨特投資機遇

【台灣金融新聞】面對美國聯準會（Fed）可能再次升息，以及高利率環境持續的壓力，柏瑞投信對於全球固定收益市場的展望仍保持樂觀。該公司分析，雖然美國10年期公債殖利率創下16年來新高，但綜觀非投資等級企業債的信用質量依然良好，預計違約率不會大幅攀升。柏瑞投信強調，非投資等級債的存續期間較短，對美債殖利率上行的敏感度較低，因此在總體經濟未出現衰退風險，企業基本面堅強的情況下，未來利差預期將在較穩定的範圍內震盪。 柏瑞投信進一步指出，美國企業第二季財報結果雖然獲利成長放緩，但非投資等級債企業的槓桿率仍處於低點，利息保障倍數則處於高位，顯示企業債信狀況健康。評價面上，目前全球非投資等級債殖利率已經超過9%，遠高於過去5年的平均值6.8%，這對長期投資者來說具有吸引力。 在供給面，今年非投資等級債市場的初級市場活動較清淡，截至8月底總發行量增加37%，但淨發行量則為負值，整體規模縮小，這將對市場表現產生正面影響。柏瑞全球策略非投資等級債券基金經理人劉文茵預測，隨著全球經濟前景放緩，投資者將從利率風險轉向信用風險，這將對非投資等級債市場產生正面影響。若市場情況穩定，風險偏好回升，加上較高的殖利率，非投資等級債有望再次吸引投資者回流。