柏瑞投信：減少淨供給，ESG債市價格可望獲支撐

美國聯準會（Fed）維持鷹派立場，市場預期高利率環境可能延長，對全球股債市場造成壓力。不過，柏瑞投信最新的「洞悉ESG」報告卻指出，在全球ESG投資級及非投資等級企業債的利差微幅擴張之際，ESG債券的殖利率仍處於近年高位，對投資者具有吸引力。以下是柏瑞投信對當前市場情況的深度分析：

柏瑞投信指出，美債殖利率持續走高，導致全球ESG投資級及非投資等級企業債的利差微幅擴張。雖然市場對成熟國家央行可能長時間維持高利率感到擔憂，但ESG債券利差水平仍高於5年均值，預期未來有收斂空間。此外，8月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調降家數高於被升評家數，創兩年來新高，顯示個別企業基本面差異加大。

在ESG債券市場方面，全球ESG投資級企業債指數與全球ESG非投資等級債券指數的未償金額雙雙下降，整體成分債券檔數仍維持超過12,000檔，代表投資機會充裕。截至今年9月初，ESG相關債券發行額約260億美元，占整體公司債總發行量3%，較去年的6%減少。公用事業、銀行業和能源相關產業是主要發行行業。

在股市方面，柏瑞ESG量化多重資產基金經理人江仲弘表示，ESG股債市近期表現震盪，投組債券產業方面，成熟國家偏好工業、能源及科技業，新興市場看好能源及運輸產業。股市方面，則偏好消費及醫療相關產業，相對低配地產及原物料相關持股。

對於股市展望，柏瑞ESG量化全球股票收益基金經理人方定宇預期，美國、英國、加拿大和澳洲在2024年第二季將開始逐步降息。在經濟無衰退疑慮的情況下，股市有望呈現緩升向上的格局，但仍需留意ESG股市的波動風險。