元大原油基金調整策略，降風險比拏槓桿操作|元大投信

台灣元大投信近期傳出將對旗下原油正2ETF進行重大調整，市場盛傳該ETF將從原本的追蹤原油期價指數二倍降至一倍多，同時將原油期貨的配置從近月轉為遠月。對此，證券期貨局副局長蔡麗玲於23日表示，根據相關契約，在例外情況下，基金公司可以進行這樣的調整。若元大投信確實如此操作，她強調必須對外公告該基金的操作策略、理由以及追蹤誤差和風險管理措施。 蔡麗玲提到，她已經與元大投信進行溝通，該公司也確認了相關傳聞。根據該ETF的信託契約第16條，基金進行期貨交易商品的基本方針與範圍有規定，整體曝險部位要盡可能貼近基金淨值資產值的200%（即追蹤指數二倍）。然而，在以下三種情況下，可以將基金資產的部分比率用於交易非標的指數成份期貨約契或投資股票，以達成追蹤標的指數績效目標：一是市場或法規因素可能影響基金依指數權值比例建置部位；二是預期不同交易所、不同規格的原油期貨契約可能帶來較佳收益；三是考慮基金流動性風險或資產管理。 此外，該契約也規定，原則上基金上市後投資於標的指數原期貨的契約價值，不得低於淨資產價值的100%。蔡麗玲強調，這100%的規定在投資市場發生非預期事件時，可以例外不受此比率限制。信託契約中對投資方針及範圍都有明確規範。元大投信或任何投信公司都應遵守這些法規與契約的規定。若元大投信進行上述調整，則必須對外公告相關操作策略、理由、追蹤誤差及風險管理措施。