元大投信：原油ETF期货合约策略转向长线|元大投信

四月油價大盤旋，5月原油期貨甚至創下負價紀錄，油價一度狂跌232%，讓全球多家原油ETF發行公司緊張應對。這波油價波動對於原油ETF來說，是一場嚴峻的考驗，若無相關調整，恐將面臨超額損失甚至清算的風險。不僅如此，這也讓原油ETF發行商的管理與應變能力受到高度關注。 原油價格在4月的崩跌，讓從上游指數公司、ETF發行商到下游的期貨商都紛紛進行調整，以應對市場潛在衝擊。雖然油價短線有彈性，但國際原油儲存業者表示，目前已無任何地方儲油，6月原油期貨不排除再度轉負。 S&P道瓊指數公司在4月27日率先公告，將原油指數追蹤的WTI 6月期貨陸續調整為7月，因應未來6月期貨合約有等於或低於零的可能性。全球最大的原油ETF——美國石油指數ETF（USO），也將6月合約轉至較遠月份，並封閉式基金操作。 國內元大S&P石油（00642U）根據指數編製規則，目前轉倉持有今年12月的期貨合約。而ProShares二倍做多彭博原油ETF（UCO）也將近月期貨轉至9月，並於4月21日反分割。 然而，三倍做多ETF幾乎全數滅頂，Wisdom Tree二檔三倍石油槓桿型ETF在3月初清算，其他幾個三倍做多ETF也陸續清算。大陸中國銀行發行的原油寶，雖然沒有槓桿產品，但持倉近月原油期貨也因負油價而導致投資人提告。 面對這波油價波動，元大投信提醒投資人，在交易元大S&P石油及元大S&P原油正2時，應充分了解自身風險承受度，掌握產品資訊，並嚴控部位風險。此外，投資人也要特別注意ETF折溢價過大，將產生價格收斂風險，務必審慎評估價格合理性，避免蒙受損失。