元大投信力挽狂澜：原油ETF避風港策略解密

近日，全球油價市場掀起驚濤駭浪，5月原油期貨價格創下首次負油價紀錄，下跌達232％，引發了原油期貨價格的崩盤效應。這次油價的異常變動，讓國際多家原油ETF發行商緊急採取行動，將期貨合約從近期轉為遠期，以避免超額損失或清算風險，這對發行商的應變能力是一大考驗。 原油價格在4月份的崩跌，讓從上游的指數公司、ETF發行商到下游的期貨商都不得不對市場可能帶來的衝擊進行調整。S＆PDowJones指數公司已經將原油指數追蹤的WTI6月期貨調整至7月，因應未來期貨合約價格可能低於零的風險。美國石油指數ETF（USO）也將6月合約轉為明年6月的合約，並進行反向股票分割，以應對市場變動。 台灣的元大投信也依據其公開說明書中的指數編製規則，進行轉倉評估作業。由於近期油價波動大，元大S＆P石油ETF和元大S＆P原油正2ETF目前轉倉持有今年12月的期貨合約。此外，由於油價暴跌，一些高倍數槓桿的原油ETF已經宣布清算下市。 為了預防油價持續下跌可能產生的違約風險，期貨商陸續停止接受原油期貨近月新單交易，並調高保證金。這對ETF追蹤指數產生了影響。元大投信提醒投資人，在交易元大S＆P石油ETF與元大S＆P原油正2ETF時，應充分了解自身風險承受度，並嚴格控制部位風險。同時，也要特別注意折溢價過大所產生的價格收歛風險，務必審慎評估價格合理性。