南山人壽元月獨秀，台美股市共榮，壽險業資本利得亮麗

台股、美股在1月份同時創下漲勢，這一波漲勢也為台灣壽險業帶來了獲利的開門紅。六大壽險公司合計稅後獲利達226.8億元，年增率3.09%，創下了三年同期新高。然而，業內人士也提醒，由於新台幣近期貶值至33元關口，一旦反轉，將對獲利動能造成衝擊。

1月份，六大壽險公司的獲利動能主要來自股票實現的資本利得，多家公司的資本利得比去年12月有所提升。儘管農曆年假期間受到DeepSeek衝擊AI和川普關稅干擾，但美股仍能上攻，台股也延續去年漲勢，壽險公司趁股市逢高調節，積極實現資本利得。

對於今年的獲利，業內人士強調，避險成本仍然是影響獲利的關鍵因素。近期新台幣貶值至33元整數，今年將面臨新台幣升值的壓力。此外，川普新政策的影響可能使降息速度趨緩與幅度縮小，進而影響匯率。

在六大壽險公司中，國泰人壽以94.3億元的稅後獲利奪得獲利王寶座，年增近1倍。這主要得益於公司積極掌握波段操作，逢高調節股票部位，以及經常性收益的挹注和替代避險操作的得宜。

富邦人壽以86.8億元的稅後獲利位居亞軍，年減4％。這主要是因為1月美國聯準會如預期停止降息，美元呈現區間震盪，新台幣小幅升值。富邦人壽表示，避險成本已顯著改善，將密切關注政策變化對市場的影響，並動態調整避險部位。

台灣人壽、南山人壽和凱基人壽在1月份各賺超過23億元，其中凱基人壽年增48％，表現最亮眼。新光人壽則由盈轉虧，1月虧損25.77億元。這主要是因為新光人壽採用外匯準備金新制須強制提存，同時還要承擔傳統避險成本，並且1月份並未積極實現資本利得。不過，新光人壽的外匯準備金餘額已逾450億元，為壽險業最高，這將有助於今年在匯率波動時維持獲利的穩定性。