美通膨升溫 外銀下調3月降息機率 |星展(台灣)商業銀行

美國近期公布的1月份消費者物價指數（CPI）與核心CPI年增率皆 呈現上揚，川普2.0時代通膨不降反升，芝商所（CME）FedWatch工具 顯示，市場預期3月美國聯準會會議上降息的機率僅2.5％，相較1月 預期27％大幅減少，外銀也調整對降息的看法，大多預期今年僅降息 1∼2碼，且3月降息的可能性再降低。

星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，去年底聯準會會議後官員言論 偏鷹派，川普上任後最大的變數在於其關稅政策可能引起通膨反彈， 並進一步對利率政策的影響，因此相較於去年底的預期，星展認為聯 準會今年最多僅降息兩碼，並支撐美元走勢。

瑞銀財富管理投資總監辦公室南亞太區投資總監鄭汪清指出，美國 通膨上行的反彈因素是經濟表現較佳，預期今年美國經濟衰退的可能 性低，非農就業數據和失業率都顯示勞動力市場仍然強勁，通膨面臨 壓力，預期今年僅降息兩碼。

滙豐銀行指出，1月FOMC會議後，聯準會宣布其聯邦基 金利率維持不變，但考量到政策不確定性是關鍵因素，特別是關稅的 消息將佔據主導地位，滙豐亦調整原先3月將迎來今年首 次降息的預期，預計今年首次降息應會在6月降息0.25％，美元將持 續保持強勢。