台灣期交所劉宗聖：從配息族到配置族轉變趨勢

2023年對台灣資產管理業來說，可說是歷史性的一年。這一年，我們迎來了主動基金40週年紀念，同時也見證了ETF（交易所交易基金）誕生20週年的里程碑。這20年間，ETF在台灣市場的發展與崛起，成為市場發展的關鍵一環。雖然這段歷程充滿挑戰，但並不代表主動型基金或傳統產品已經式微，事實上，它們仍在持續進步中，只是策略上有所不同。 從數字來看，自2019年起，境內基金規模正式超越境外基金，並突破4兆元大關，截至今年6月底，規模已達5.1兆元，其中ETF占比達2.7兆元。如今，ETF已經與複委託並肩而立，成為市場上不可或缺的一環。在ETF的1.0時代，它創造了「4×4×4×4」的全新格局。 首先，這個「四」指的是四種不同的資產類別：股票、債券、商品、外匯。其次，是四種不同的投資策略：原型、槓桿、反向、smart beta，其中smart beta產品近年來受到市場的熱烈追捧。第三，是四個主管機關：證交所、櫃買中心、期交所、集保，他們在法規及政策的開放上，對ETF的發展起到了關鍵作用。最後，是四大關鍵機制：零股、存股、ETF、App，這些機制共同促成了台灣跨證券、投信領域新生態的產生。 這20年來，ETF的崛起不僅僅是產品本身的發展，更是台灣資產管理市場的一個重要里程碑。從業者的發行角度和產品發展模式來看，零和、競合到整合，這三個關鍵詞成為了ETF發展的關鍵。如今，ETF市場已經超過200檔，對投資人來說，選擇上的困難也隨之增加。現況是，超過一半的ETF規模集中在債券，超過八成的受益人持有台股，超過500萬的投資人屬於配息族。 因此，我們應該鼓勵投資人從「交易導向」轉向「配置導向」，從「配息族」成為「配置族」，這樣才能更好地應對市場變化，並從中獲得長期穩定的投資回報。