元大投信劉宗聖：從配息到配置，投資策略升級新篇章|元大投信

2023年，對台灣資產管理業界來說，可是個歷史性的一年。主動基金邁入40週年紀念，ETF也迎來20週年的里程碑。這20年間，ETF的發展可謂艱苦卓絕，但這並不意味著主動型基金和傳統產品就會消失。事實上，它們都在不斷進步，只是策略上有所不同。從整體市場的發展和循環來看，過去這20年，正是ETF崛起和發展的階段。 從2019年開始，境內基金規模正式超越境外基金，並跨越了4兆元的關卡。截至今年6月底，規模已經達到5.1兆元，其中ETF占比2.7兆元。現在，ETF甚至可以與複委託一較高下。這些成就，都得益于ETF在第一個1.0時代所創造的「4×4×4×4」大格局。 首先，這個「四」指的是四種不同的資產類別：股票、債券、商品、外匯。第二個「四」則是：原型、槓桿、反向、smart beta，其中smart beta類型產品近幾年備受市場青睞。第三個「四」是：證交所、櫃買中心、期交所、集保，主管機關在法規和政策上的開放，是ETF熱絡發展的重要推手。最後一個「四」是：零股、存股、ETF、App，這四大關鍵機制，近年來共同推動了台灣跨證券、投信領域的生態系統變革。 這20年來，ETF的「4×4×4×4」框架得以堅強地支撐起來。從業者的發行角度和產品發展模式來看，零和、競合到整合，是這過程中的三大關鍵。現在，ETF已經超過200檔，對投資人來說，選擇變得有些困難。現狀是，超過一半的規模集中在債券，超過八成的受益人持有台股，超過500萬的投資人則是配息族。 因此，我們應該鼓勵投資人從「交易導向」轉向「配置導向」，從「配息族」變成「配置族」，這樣才能更好地適應市場的變化和需求。