「台股新力軸：31日開放期貨ETF交易」|臺灣證券交易所

【新聞稿】 近期，由於國際油價的大幅下跌，導致原油ETF市場重挫，對市場秩序造成衝擊。為了避免類似事件再次發生，臺灣證券交易所（證交所）進行了嚴格的管控措施，並於31日正式實施。這一系列新規被業界形象地稱為「元石油正2條款」。 元大S&P原油正2 ETF曾是全球規模最大的原油槓桿ETF，但由於疫情期間原油價格的波動，其淨值不斷跌破發行價的十分之一，最終不得不下市。這讓不少對產品不夠了解的投資人承受了慘重的損失。 根據規定，當指數股票型期貨信託基金近30個營業日的基金平均單位淨資產價值較其最初單位淨資產累積跌幅達90%時，或者基金平均淨資產價值低於2,000萬元，則應報金管會核准後終止期貨信託契約。 為了保障投資人的權益，證交所對受益憑證買賣辦法進行了修正，並增訂了期貨ETF的管控措施。這些措施包括但不限於：增訂期貨ETF暫停或恢復融資融券交易、停止或恢復有價證券借貸及當沖交易的時點；在證券經紀商受託買賣時，預收足額款券時點或取消預收款券時點；以及限制或取消投資人買進的時點。 證交所指出，由於原油期貨長期存在正價差，且我國期貨ETF反分割不易，再加上轉倉需求可能導致淨值長期減損，甚至達到下市清算門檻，因此對於這類複雜的槓桿及反向期貨ETF商品，證交所進行了更加嚴格的管控。 具體措施如下： - 期貨ETF近十個營業日，平均單位淨資產價值較其最初單位淨資產價值累積跌幅達一定比例以上時，分階段啟動相應措施。 - 第一階段：跌幅達65%以上，取消信用交易、停止借券及當沖交易。 - 第二階段：跌幅達75%以上時，預收投資人款券。 - 第三階段：跌幅達85%以上時，以發行價20元換算，等於跌破3元時，限制投資人買進。 若期貨ETF在採行上述措施日起連30個營業日，每日單位淨資產價值較其最初單位淨資產價值累積跌幅回復至一定比例，則分階段恢復相關交易。 總結來說，這一系列的管控措施將為市場帶來更為穩定的環境，並保障投資人的利益。