匯豐台銀：日圓升勢可期，但需謹慎看待|匯豐(台灣)商業銀行

外匯市場近期波動不斷，美國關稅政策成為影響全球經濟的重要因素。雖然美國對外貿易政策仍存不確定性，但日本通膨率逐漸上漲，讓市場對日本央行貨幣政策更加關注。

匯豐(台灣)商業銀行分析師指出，日本央行升息時機點可能提前，因為近期日圓止貶緩升，這主要得益于市場預期日本央行將進一步升息。為了確保升息後的經濟穩定性，日本央行在升息決策上需要考慮國內薪資增速與內需穩定成長等因素。

國泰世華銀行觀察到，日本1月的消費者價格指數(CPI)達到4%，為1991年以來次高，這可能會導致今年春節後的鬥爭協議繼續推動薪資增速，進一步推高通膨風險。然而，日本央行是否會提前升息或提高年內升息幅度，還需考慮到預算案通過、參議院改選等政治因素，這些都可能帶來政治動盪風險。

美國總統川普對汽車、半導體等產業的關稅動向，以及美聯儲的利率政策，都將影響美日利差，進而影響日圓的走勢。匯豐銀行表示，美日利差有望緩慢收斂，幫助日圓止貶緩升，但去年中大幅度升值的情況可能難以重演。

中信銀行則預測，第一季美國對日本貿易政策的不確定性將導致日圓偏震盪整理，但若日本央行維持升息政策，瑞郎將成為主要國家提供最低利率的貨幣，有利於日圓的利差交易下降和貨幣回穩。

匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，由於日圓與美元之間的收益率差距較大，日圓兑美元恐難以走高，但日圓兑歐元或瑞朗則因阻力有限，具有升值潛力。考慮到日圓相對於其他貨幣存在大幅折讓空間，其匯率走強仍具支持。