匯豐台灣商銀：美元中長期強勢可期|匯豐(台灣)商業銀行

近期，美國總統川普所推行的貿易戰，讓全球市場波動不斷，其中美元的走勢也受到廣泛關注。許多金融機構分析師指出，美元的短期走勢受到多種因素影響，包括經濟數據、國際政局、地緣政治以及各國利差等。

匯豐(台灣)商業銀行認為，美元近期回落是多重因素作用下的結果。在這些因素中，美國經濟的強弱和全球貿易政策的變數將是決定美元中長期走勢的關鍵。

國泰世華銀行則指出，美元近期走弱、歐元走強，主要有三個原因：一是美債利率回落，拖累了美元；二是德國大選落幕，有助於穩定德國政壇；三是烏克蘭與美國有望達成協議，提高俄烏停火的可能性，進而帶動欧元短期反彈。

然而，川普的政策對國際經貿秩序的重塑，仍帶來不確定性。在川普首任期內，美國經濟成長率平均年增率達2.7%，高於過去20年的平均值2.4%，這表明川普的政策對美國經濟的復甦有顯著作用。未來，美國經濟可能持續偏強，股市和美元指數有望維持高檔，債券利率將呈現高震盪。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，市場對聯準會降息的預期是美元短線下滑的主要原因。隨著經濟數據和就業數據的公布，市場對美國經濟陷入停滯性通膨的風險感到擔憂，但美國與其他國家之間的利差優勢，可能讓美元有反彈的機會。

匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華分析，由於避險需求轉弱，市場對美國經濟成長相對失望，以及對比G10貨幣的估值偏高，導致美元近期走弱。然而，聯準會的貨幣政策立場，使美元成為G10貨幣中收益率最高的貨幣，美國正面經濟成長差距，讓美元中長期有望重拾升勢。

中信銀行強調，首季在川普政策的不確定性下，消費者轉趨觀望，關稅壓力加上各國降息，加深非美貨幣走貶。至於美元的走勢，則需視貿易戰是否升級至川普選舉時期的極端程度，以及非美國家的反制情形而定。