ECB降息 須關注美歐對抗 |凱基期貨

【凱基期貨提供，黃彥宏整理／】

歐央自去年6月以來進入降息周期，連續六次的降息將利率從4％降 至2.5％，惟在6日宣布降息之後歐央表示降息周期已經進入尾聲，主 因通膨放緩逐步靠近歐央所設定的目標值，以及川普的關稅政策延伸 至歐盟，開始產生影響歐央需要謹慎的評估外部因素的干擾，再對利 率政策做出適當的調整。

俄烏停火協議邁出第一步，美國調停下會後宣布烏克蘭同意30天停 火協議。美方也恢復對於烏克蘭的情報分享，烏克蘭也準備好礦產協 議，箭在弦上就等美國挑選適當時機，歐洲的地緣政治風險降低。俄 國則認為這分協議可能是來自美國的陷阱，協議中沒有具體的保證與 承諾，並表示任何協議必須按照俄方的條件，且短暫的停火並未解決 實質問題，這項變化使得近期強勢的歐元漲勢有所趨緩。

歐盟正面臨關稅的衝擊，從鋼鋁關稅開始，歐洲的酒類商品成為最 新的攻防標的，歐盟針對鋼鋁關稅的反制措施便是針對美國威士忌課 徵50％關稅，預計4月1日生效，川普回頭再對產自歐盟的葡萄酒、香 檳與烈酒徵收200％的關稅，雙方關稅疊疊樂也讓歐洲的股匯市呈現 跌跌樂，後續還存在歐盟的汽車關稅與對等關稅議題未發酵，抑制歐 盟經濟發展也同時讓歐元的漲勢趨緩。

整體來看，美歐之間若持續維持對抗，歐洲經濟不排除前景可能需 要再進一步下修，歐央就可能繼續降息來刺激經濟，歐元也有掉頭轉 弱的可能。