《解析台灣ETF：兩大類型特性異曲同工》|臺灣證券交易所

臺灣證券交易所近日公布，隨著投資人搶鮮機會尋求收益，台股ETF市場熱絡非凡，規模首度突破5,000億元大關。這個消息讓人不禁驚呼，台灣ETF市場真是蓬勃發展啊！雖然產品線越來越多元，但投資人得留意，ETF的投資標的、報酬表現和風險狀況可是千變萬化，所以一定要先了解商品特性，再根據自己的需求來選擇。 在集中市場掛牌的ETF中，超過百檔的ETF大致可以分為兩大類。第一類是傳統型ETF，它們追蹤國內外股票、債券等現貨表現，主要是買進並持有一籌有價證券。第二類則是交易型ETF，這類ETF包括原型期貨ETF、槓桿型ETF及反向型ETF，它們分別以追蹤期貨指數表現、放大單日報酬兩倍以及獲得與標的反向報酬為目標，主要投資標的是期貨而非現貨。 對於看好市場長期趨勢向上或想獲得穩定配息的投資人來說，第一類ETF是個不錯的選擇，可以用作核心部位或定期定額。但同樣是傳統型ETF，投資風險也不可小覷。所以選擇標的時，一定要了解市場風險、信用風險、終止上市風險等，並觀察流動性、折溢價、追蹤偏離，定期檢視自身投資配置的風險集中度，必要時要及時調整。 而第二類的交易型ETF，則適合短線操作、避險等策略。這些ETF的價格波動通常較大，加上期貨到期前必須轉倉，槓桿反向ETF每日重新平衡，所以它們會頻繁調整期貨持倉部位，管理費用、轉倉和交易成本也較高，對長期績效可能會有負面影響，適合短期交易。 為了保護投資人，證交所規定首次交易期貨ETF或槓桿反向ETF，必須簽署風險預告書，並只有具適格性條件者才能買賣槓桿反向ETF。投資人還可以從證券代號來識別這些ETF：原型期貨ETF的第六碼為U，槓桿型及反向型第六碼分別為L和R。 最後，投資人必須了解期貨與現貨的差異、正逆價差變化以及每日複利效果的影響，並審慎評估折溢價及追蹤偏離風險。特別是現有兩檔石油相關的槓桿型ETF雖然獲准暫時豁免清算，但豁免適用僅止於9月30日，投資人仍應注意下市風險。