「台灣證交所推動ETF活絡化，引進訂機制提升交易效率」|臺灣證券交易所

臺灣證券交易所近期對外宣布，ETF（交易所交易基金）的交易方式雖然跟股票差不多，但在流動性方面可是多了不少巧思。為了打造一個熱鬧的ETF投資環境，證交所可是花了不少心思。一般來說，評估股票的流動性時，我們會看買賣價差、成交量跟周轉率，ETF這邊也不例外，但還有更多元化的機制。 首先，來講講初級市場的交易管道。大多數投資人都是透過次級市場來交易ETF，但如果你是那種有大把錢的投資人，或者你是參與證券商，那麼你就有機會直接向發行公司申購或買回ETF。這樣的設計讓ETF的發行單位數量不是固定的，而是可以通過申購或買回來調節供需，這點跟個股就不太一樣。 再來，為了提升ETF在次級市場的流動性，證交所和櫃買中心都制定了ETF造市機制的規範。這意味著每個上市櫃的ETF至少要有一家流動量提供者。這些流動量提供者通常是由證券自營商擔任，他們會跟ETF發行人簽約，在次級市場上提供買賣報價，並回應投資人的交易需求，從而降低投資人買不到或賣不掉的情況。 舉個例子，新上市的ETF可能因為投資人還不太熟悉，交易不太活絡。這時候，有流動量提供者在次級市場上進行買賣報價，就能降低投資人想買買不到、想賣賣不掉的問題。當市場價格跟ETF的淨值差太多時，比如大量賣盤導致折價，流動量提供者會在次級市場上買進ETF，滿足投資人的賣出需求，避免折價情況加劇。同時，他們也可以利用初級市場來調節手中的籌碼。 所以，這個流動量提供者制度不僅增加了投資人買賣ETF的機會，還讓ETF在市場上的交易價格更加合理。