《台灣投資觀察：資金分流現象 债券與股市迥異》|統一投信

美國經濟強勁發展，10年期公債殖利率震盪走升，市場資金流向變化多端。根據美銀最新統計，過去一周，投資級債迎來資金淨流入，而非投資級債則小幅淨流出，新興市場債資金淨流出幅度較大，整體債市資金動能有所降溫。
安聯投信指出，近期釋出的經濟數據表現亮麗，雖然提升了聯準會後續升息的擔憂，但正面數據仍推升風險債表現。通膨降幅將是政策轉向的重要關鍵，3％將是觀察的焦點。今年以來通膨下降幅度低於市場預期，聯準會有機會上修預估，就業市場表現優於預期，不排除聯準會將持續緊縮立場。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，經濟衰退放緩的擔憂與央行維持高利率但升息空間有限，都讓債市吸引力增加，可伺機進場加碼持債。由於今明兩年的經濟恐重回低度成長，加上信用債收益較佳，建議聚焦較高品質的信用債，以較佳評級抵禦景氣衰退風險，並以較佳的收益率累積報酬。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，通膨黏著與就業市場供需缺口，預期聯準會在啟動降息前將需要更多時間觀察經濟走勢。利率維持高檔雖帶動市場波動加大，但也揭開各類資產極具吸引力的收益投資機會。未來債券的收益將極為重要，且相較於風險性資產更具防禦性，在面對總經不確定性的環境，高品質債券的潛在殖利率與總回報機會，將持續是基金投資策略的核心。
統一投信強調，聯準會密集升息導致美債價格出現30多年來首次嚴重超跌，隨著升息腳步放緩，美債價格出現觸底現象，有望開始反彈，價格來到被嚴重低估的絕佳買點。建議透過美債ETF搶先布局債券價格回升的獲利機會。